快速扩展的创新版图 康弘药业多款重磅新品走到台前|成年美女黄网站色大免费全看
医药行业的发展，促使企业把“长期主义”落实到可量化的节点。康弘药业给出的答案并不复杂：深耕已有产品，突破在研产品。2025年上半年，康弘药业展示了三个清晰可见的抓手：在眼科赛道，于干眼治疗的“空白地带”插旗；在肿瘤赛道，用双载荷ADC打开技术变量；在产业侧，完成基因药物生产基地的主体建设。
可以把这三件事串联起来，再回望康柏西普筑起的现金流底盘与“研产销一体化”平台。从数据来看，康弘药业2025年上半年实现营业收入24.54亿元，同比增长6.95%；净利润为7.3亿元，同比增长5.41%。
2025年半年报的节点，恰好让行业看到康弘药业如何在守住基本盘的同时，把重磅新品推到聚光灯下。
01创新加速度
今年6月底，国家药监局的一则公示，让“干眼症”这个高发病率的眼科疾病再次进入公众视野。
康弘药业旗下的利非司特滴眼液(商品名“朗悦明”)正式获批，成为国内首个以3类新药路径独家上市的利非司特制剂。这意味着，中国庞大的干眼症患者群体，第一次拥有了真正意义上的“全链条抗炎”用药选择。
长期以来，干眼症治疗市场的最大痛点是疗效慢。常规用药通常需要12周甚至更久才能见效，患者往往因为疗程过长而放弃。而利非司特改变了这一节奏——临床数据显示，它在两周就能缓解症状，并在12周显著改善角膜损伤。对超过三亿的潜在患者人群而言，这不仅是一种治疗方案，更是显著改善生活质量的方式。
市场层面，据人民网数据，中国干眼相关人群超过3亿，2024年干眼药物市场规模约47.9亿元，2020–2024年复合增长率为16%，临床与商业的双重空间均已具备，而利非司特原研药Xiidra在中国市场尚未上市。面向长期依赖人工泪液、环孢素并渴望“快速起效”的患者群体，康弘药业凭借首仿切入干眼赛道，为自己打开了一个增长空间近50亿元的新市场，收获了极具确定性的潜在增量。
如果说利非司特是康弘药业在眼科领域的新突破，那么肿瘤赛道上的KH815，则让外界看到了这家公司更加“进击”的姿态。
4月的AACR大会上，康弘药业披露了全球首个进入临床的双载荷ADC临床前数据。与传统单载荷ADC相比，KH815通过同时搭载TOP1抑制剂和RNA聚合酶Ⅱ抑制剂，在动物模型中展现出更强的抗肿瘤活性，尤其在耐药模型中优势明显。更难得的是，它在安全性窗口上表现优异，HNSTD达到40mg/kg，远超部分同类产品。
有分析这样评价：这一设计不仅是“1+1大于2”的简单叠加，而是RNA和DNA的协同作战，可能成为解决ADC耐药问题的突破口。随着中国澳洲多中心临床试验同步推进，康弘药业在这一高竞争赛道中已跻身第一梯队。
除了TROP2-KH815，公司还布局了HER3(KHN922)双载荷方案及后续组合，朝着平台化ADC迈进。在全球范围，KH815属于第一梯队进入临床的双载荷ADC；叠加HER3方向的并行推进，康弘药业在“下一代ADC”竞争中占有了一席之地。
02增厚基本盘
如果把半年报比作康弘药业的舞台，那么康柏西普依然是其中最稳定的主角。
作为首个国产抗VEGF融合蛋白眼科用药，它自2014年上市以来连续十年保持增长。2025年上半年，康柏西普收入达到13.45亿元，占公司总营收的54.83%，在样本医院市场中的份额稳居第一，甚至在多轮医保谈判和生物类似物竞争下，依然能稳住医生和患者的选择。
一直以来，康弘药业的策略很清晰：“性价比+治疗便利性”构筑护城河。
在医保层面，康柏西普多次降价进入国家目录；在临床层面，公司创新性地提出“3+PRN”方案，把年均注射次数压缩至6～8次，极大提升了依从性；而在研发端，对抗VEGF而言，“疗效等同、频次更低”几乎是所有参与者共同追求的目标。康弘药业高浓度剂型KH902-R10已经进入Ⅱ期临床，如果能证明降频疗效，康柏西普将进一步加固壁垒。对于一个进入上市第二个十年的产品来说，这种“二次创新”尤为关键。
随着社会精神健康问题日益凸显，作为抗抑郁中成药领域的明星产品，康弘药业独家中成药品种舒肝解郁胶囊凭借疗效确切、安全性高等优势脱颖而出。在抗抑郁中成药市场稳定增长背景下，舒肝解郁胶囊持续保持领先地位，2024年实现同比两位数增长，增速超越抗抑郁整体市场，持续展现出强劲的市场潜力及发展空间。当前，舒肝解郁胶囊新增焦虑症(KH109)的Ⅲ期临床研究正在稳步推进，有望实现从单一抗抑郁药物向多适应症心身治疗药物的转型，未来将有效拓展潜在患者人群。
康弘药业创新版图的轮廓已经清晰。眼科赛道，KH631和KH658跻身眼底病基因治疗的国内第一梯队，利非司特的上市扩展了眼表疾病的治疗领域；肿瘤赛道，双载荷ADC已经进入临床，后续HER3方向的管线持续推进；精神神经领域，KH110、KH607、KHN702等项目正进入关键临床阶段。这些管线如顺利进入商业化周期，将形成康弘药业更加稳定的多元营收支柱。
产业端的动作同样不容忽视。康弘药业在成都的基因药物生产基地完成了主体封顶和验收，投入使用后将推动项目临床研究样品和商业化产品生产，生产基地将提供从临床样品到商业化产品的一体化支持。换句话说，康弘药业能够第一时间完成工艺放大和一致性验证，抢占时间窗口。
资本市场的态度也在发生转变。过去，康弘药业更多被看作一家依赖康柏西普的稳健型药企；如今，随着干眼、ADC、基因治疗等项目取得进展，机构开始重新评估其估值逻辑。
从某种意义上说，康弘药业正在完成从“产品”到“平台”的进化。康柏西普继续带来稳定的基本盘，而双载荷ADC和基因治疗这些新技术则为未来几年提供新的想象空间。
康弘药业半年报中披露出的数据，或许只是冰山一角，但却已经足以让外界看到，这家起步于天府之国的药企，正在向着更加立体的创新版图进发。
**chuangshangjiewen：langmanyuqinmidejiehe**jiewenshirenleibiaodaqinggandezhongyaofangshizhiyi。danglianggerenzaichuangshangqinwenshi，zhezhongqinmidexingweibujinyunhanlenonghoudelangmanqixi，hainenggouzengqiangbicizhijiandeqingganlianjie。wulunshiqinglvzhijianhaishiyihunfufu，chuangshangjiewendouchengweixuduorenrichangshenghuozhongbukehuoquedeyibufen。shouxian，chuangshangjiewenshiqingganbiaodadeyizhongfangshi。zaishushidewoshihuanjingzhong，bansuizherouruandechuangdianhewennuandebeiru，jiewenxiandegengjiaqinmiheziran。yurichangshenghuodexuanxiaojieranbutong，chuangshangtigongleyigesirenkongjian，rangrenmennenggoufangsongxinqing，zhuanzhuyubicidecunzai。zhegehuanjingshidejiewenbujinshiyizhongshenglishangdejiaoliu，gengshiqingganshangdegongming。qici，jiewenzaishenglishangduishentiyeyoujijideyingxiang。kexueyanjiubiaoming，jiewennenggoushifangtineidecuichansuheduobaan，zheliangzhongheermengyouzhuyuzengqiangrenyurenzhijiandeqingganlianxi，tishengxingfugan。ciwai，jiewenhainenggoujiangdiyali，gaishanxinlijiankang。yinci，dangnizaichuangshangyuairenqinwenshi，bujinshishentideqinmijiechu，yeshixinlingdeshendujiaorong。raner，chuangshangjiewenbingfeijinjinjuxianyulangman。tayekeyishirichangshenghuozhongzengjiaqinqingdejianbianfangshi。liru，fuqizhijiankeyitongguochuangshangjiewenzengjinfuqiguanxi，fumuyuhaizizhijiandeqinwenzekeyizengjinqinzijiandexinrenyuyilai。zheyangdeqinwenbujinrangbiciganshoudaowennuan，yekeyichuandichuguanxinheaihu。zongzhi，chuangshangjiewenshiyizhongjiandanquefuyou*(*)*(*)床(chuang)上(shang)接(jie)吻(wen)：(：)浪(lang)漫(man)与(yu)亲(qin)密(mi)的(de)结(jie)合(he)*(*)*(*)接(jie)吻(wen)是(shi)人(ren)类(lei)表(biao)达(da)情(qing)感(gan)的(de)重(zhong)要(yao)方(fang)式(shi)之(zhi)一(yi)。(。)当(dang)两(liang)个(ge)人(ren)在(zai)床(chuang)上(shang)亲(qin)吻(wen)时(shi)，(，)这(zhe)种(zhong)亲(qin)密(mi)的(de)行(xing)为(wei)不(bu)仅(jin)蕴(yun)含(han)了(le)浓(nong)厚(hou)的(de)浪(lang)漫(man)气(qi)息(xi)，(，)还(hai)能(neng)够(gou)增(zeng)强(qiang)彼(bi)此(ci)之(zhi)间(jian)的(de)情(qing)感(gan)连(lian)接(jie)。(。)无(wu)论(lun)是(shi)情(qing)侣(lv)之(zhi)间(jian)还(hai)是(shi)已(yi)婚(hun)夫(fu)妇(fu)，(，)床(chuang)上(shang)接(jie)吻(wen)都(dou)成(cheng)为(wei)许(xu)多(duo)人(ren)日(ri)常(chang)生(sheng)活(huo)中(zhong)不(bu)可(ke)或(huo)缺(que)的(de)一(yi)部(bu)分(fen)。(。)首(shou)先(xian)，(，)床(chuang)上(shang)接(jie)吻(wen)是(shi)情(qing)感(gan)表(biao)达(da)的(de)一(yi)种(zhong)方(fang)式(shi)。(。)在(zai)舒(shu)适(shi)的(de)卧(wo)室(shi)环(huan)境(jing)中(zhong)，(，)伴(ban)随(sui)着(zhe)柔(rou)软(ruan)的(de)床(chuang)垫(dian)和(he)温(wen)暖(nuan)的(de)被(bei)褥(ru)，(，)接(jie)吻(wen)显(xian)得(de)更(geng)加(jia)亲(qin)密(mi)和(he)自(zi)然(ran)。(。)与(yu)日(ri)常(chang)生(sheng)活(huo)的(de)喧(xuan)嚣(xiao)截(jie)然(ran)不(bu)同(tong)，(，)床(chuang)上(shang)提(ti)供(gong)了(le)一(yi)个(ge)私(si)人(ren)空(kong)间(jian)，(，)让(rang)人(ren)们(men)能(neng)够(gou)放(fang)松(song)心(xin)情(qing)，(，)专(zhuan)注(zhu)于(yu)彼(bi)此(ci)的(de)存(cun)在(zai)。(。)这(zhe)个(ge)环(huan)境(jing)使(shi)得(de)接(jie)吻(wen)不(bu)仅(jin)是(shi)一(yi)种(zhong)生(sheng)理(li)上(shang)的(de)交(jiao)流(liu)，(，)更(geng)是(shi)情(qing)感(gan)上(shang)的(de)共(gong)鸣(ming)。(。)其(qi)次(ci)，(，)接(jie)吻(wen)在(zai)生(sheng)理(li)上(shang)对(dui)身(shen)体(ti)也(ye)有(you)积(ji)极(ji)的(de)影(ying)响(xiang)。(。)科(ke)学(xue)研(yan)究(jiu)表(biao)明(ming)，(，)接(jie)吻(wen)能(neng)够(gou)释(shi)放(fang)体(ti)内(nei)的(de)催(cui)产(chan)素(su)和(he)多(duo)巴(ba)胺(an)，(，)这(zhe)两(liang)种(zhong)荷(he)尔(er)蒙(meng)有(you)助(zhu)于(yu)增(zeng)强(qiang)人(ren)与(yu)人(ren)之(zhi)间(jian)的(de)情(qing)感(gan)联(lian)系(xi)，(，)提(ti)升(sheng)幸(xing)福(fu)感(gan)。(。)此(ci)外(wai)，(，)接(jie)吻(wen)还(hai)能(neng)够(gou)降(jiang)低(di)压(ya)力(li)，(，)改(gai)善(shan)心(xin)理(li)健(jian)康(kang)。(。)因(yin)此(ci)，(，)当(dang)你(ni)在(zai)床(chuang)上(shang)与(yu)爱(ai)人(ren)亲(qin)吻(wen)时(shi)，(，)不(bu)仅(jin)是(shi)身(shen)体(ti)的(de)亲(qin)密(mi)接(jie)触(chu)，(，)也(ye)是(shi)心(xin)灵(ling)的(de)深(shen)度(du)交(jiao)融(rong)。(。)然(ran)而(er)，(，)床(chuang)上(shang)接(jie)吻(wen)并(bing)非(fei)仅(jin)仅(jin)局(ju)限(xian)于(yu)浪(lang)漫(man)。(。)它(ta)也(ye)可(ke)以(yi)是(shi)日(ri)常(chang)生(sheng)活(huo)中(zhong)增(zeng)加(jia)亲(qin)情(qing)的(de)简(jian)便(bian)方(fang)式(shi)。(。)例(li)如(ru)，(，)夫(fu)妻(qi)之(zhi)间(jian)可(ke)以(yi)通(tong)过(guo)床(chuang)上(shang)接(jie)吻(wen)增(zeng)进(jin)夫(fu)妻(qi)关(guan)系(xi)，(，)父(fu)母(mu)与(yu)孩(hai)子(zi)之(zhi)间(jian)的(de)亲(qin)吻(wen)则(ze)可(ke)以(yi)增(zeng)进(jin)亲(qin)子(zi)间(jian)的(de)信(xin)任(ren)与(yu)依(yi)赖(lai)。(。)这(zhe)样(yang)的(de)亲(qin)吻(wen)不(bu)仅(jin)让(rang)彼(bi)此(ci)感(gan)受(shou)到(dao)温(wen)暖(nuan)，(，)也(ye)可(ke)以(yi)传(chuan)递(di)出(chu)关(guan)心(xin)和(he)爱(ai)护(hu)。(。)总(zong)之(zhi)，(，)床(chuang)上(shang)接(jie)吻(wen)是(shi)一(yi)种(zhong)简(jian)单(dan)却(que)富(fu)有(you)