百亿量化私募数量首超主观私募，如何影响行业格局？|毛片免费视频
1. 免费一分钟视频聊天不封号的软件
中新经纬7月17日电 (周奕航)百亿级私募格局生变。近日，随着北京微观博易私募基金管理有限公司(下称微观博易)、上海蒙玺投资管理有限公司(下称蒙玺投资)的管理规模相继突破百亿，百亿级量化私募的数量增至41家，与40家百亿级主观私募相比，首次实现反超。
从业绩来看，据私募排排网数据，今年上半年，有业绩展示的33家百亿量化私募平均收益率达13.54%，有业绩展示的14家百亿主观私募上半年平均收益率5.51%。对此，有业内人士认为，2025年上半年市场宽幅震荡、个股波动加大且小市值风格占优的环境，为量化策略提供了更丰富的交易机会与阿尔法来源。
年内10家量化私募新晋百亿行列
据私募排排网数据，截至7月16日，百亿量化私募数量共41家，百亿主观私募为40家；而2024年底，百亿量化私募和百亿主观私募的数量分别为33家和46家。
中新经纬梳理发现，2025年上半年，百亿量化私募新增10家，减少2家。除了近期蒙玺投资、微观博易新晋成为百亿量化私募外，包括北京正定私募基金管理合伙企业、上海顽岩私募基金管理有限公司、海南进化论私募基金管理有限公司等8家公司的管理规模也在今年突破百亿；而上海磐松私募基金管理有限公司、上海波克私募基金管理合伙企业则掉出百亿私募阵营。
与2024年底相比，今年以来百亿主观私募变动较为明显。其中，上海保银私募基金管理有限公司、北京源峰私募基金管理合伙企业、上海半夏投资管理中心等11家私募掉出百亿阵营，广东君之健投资管理有限公司、上海大朴资产管理有限公司等5家机构新晋成为百亿主观私募。
从核心策略来看，上述41家百亿量化私募机构中，包括思勰投资、九章资产在内的6家私募以多资产策略为核心，1家私募(千象资产)以期货及衍生品策略为核心，其余34家机构均以股票策略为核心，占比超八成。
中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年5月末，存续私募基金规模为20.27万亿元，其中私募证券投资基金存续规模为5.54万亿元；而在2024年12月末，存续私募基金规模为19.91万亿元，私募证券投资基金存续规模为5.21万亿元，增长幅度分别为1.8%和6.3%。
融智投资FOF基金经理李春瑜向中新经纬表示，百亿量化私募机构数量增长，主要受四方面因素影响。第一，A股市场情绪修复，量化模型在震荡市场高效识别行业轮动带来的结构性机会；第二，相较于传统投资方式，量化策略表现出较强的超额收益能力，风险控制能力也较为突出，给投资者带来了较好的持有体验；第三，量化投资持续优化策略体系，加大AI研发投入的同时，开发出覆盖不同市场环境的多维策略组合；第四，在流动性宽松的背景下，量化投资的高效性与适应性进一步得到市场认可。
量化私募收益优于主观私募
据私募排排网，2025年上半年，有业绩展示的33家百亿量化私募均实现正收益。其中，有5家收益超20%，19家收益在10%—19.99%之间，9家收益低于10%，平均收益率为13.54%。
私募排排网数据显示，“旗下产品上半年收益均值”居前十名的私募依次是稳博投资、进化论资产、阿巴马投资、信弘天禾、天演资本、龙旗科技、宁波幻方量化、金戈量锐、黑翼资产和宽德私募。其中阿巴马投资为“主观+量化”私募，其余9家机构均为量化私募。
从收益情况来看，稳博投资凭借27.2%的收益均值成为上半年的量化收益冠军。私募排排网显示，该公司成立于2014年10月，近一年收益约为56.09%；有业绩展示的15只产品中，“稳博小盘激进择时指增1号”以45.39%的收益，成为该公司年内业绩最高的产品。
除此之外，由王一平创立的进化论资产以24.45%的收益均值位居第二，信弘天禾、天演资本居于其后，旗下产品上半年收益均值分别为22.39%和22.26%。
相比之下，主观百亿私募的平均收益率落后于量化私募。据私募排排网，有业绩展示的14家百亿主观私募中，上半年平均收益率为5.51%。其中，有2家收益超10%，10家私募收益在0—10%之间，2家机构收益为负。
关于“主观+量化”混合的百亿私募的收益情况，据私募排排网，有业绩展示的4家百亿私募上半年平均收益率为7.62%，整体低于百亿量化私募收益率，略优于百亿主观私募。
“私募行业呈现竞争分化态势”
在李春瑜看来，2025年上半年市场宽幅震荡、个股波动加大且小市值风格占优的环境，为量化策略提供了更丰富的交易机会与阿尔法来源。中证A500指数的推出拓宽了量化投资领域，人工智能的应用进一步提升了量化策略性能。在流动性较好的环境中，量化策略能够有效发挥交易速度与多因子模型的优势。
上海华年私募基金创始人薛钰新向中新经纬表示，量化多头产品业绩表现优异，一方面源于其通过系统化交易避免情绪干扰，严格遵循策略的投资理念，在波动市中更稳定；另一方面，成交活跃的行情有利于量化策略捕捉短期价差，也避免了持仓集中度风险。
关于私募行业格局，李春瑜认为，当前私募行业呈现竞争分化态势，行业集中度持续提升，头部机构虹吸效应明显，中小私募机构面临一定的生存挑战。如今，量化私募已在百亿级私募中占据重要地位，在此背景下，中小私募需依靠特色化投资策略寻求突破，未来行业将朝着“强者恒强、专业细分、技术驱动”的方向发展。
李春瑜称，主观私募目前面临业绩波动、持续盈利能力不足、资金募集难度加大等问题；此外，部分规模较小的私募机构在运营成本高企、产品设立标准提高的背景下，经营压力尤为突出。
“部分主观私募及小规模私募当前面临产品同质化、募资困难及风控能力不足等挑战。”薛钰新称，上述机构应严守合规底线，通过透明化运作重建投资者信任；同时持续精细化迭代策略，通过业绩可持续性而非规模扩张实现长期生存。他表示，当前行业已进入“剩者为王”阶段，只有真正具备投研内核的机构才能穿越周期。
(更多报道线索，请联系本文作者周奕航：zhouyihang@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。
tiepishihu（xueming：Dendrobiumofficinale）shiyizhongzhenguidezhongyaocai，beiyuwei“caozhongrencan”。qiyaoyonglishiyoujiu，zaozai《bencaogangmu》zhongjiuyoujizai。tiepishihuzhuyaoshengchangzaizhongguonanfangdeshanlinzhong，youqixiaiyangguangchongzu、shirundehuanjing，yincizaiyunnan、guizhou、guangdongdengdideshanlinzhongjiaoweichangjian。tiepishihudewaiguantezhengshifendute，jingbuchengyuanzhuxing，biaomianyouguangze，yanseweilvsehuohuanglvse。qiyepianchengxianzhuangpizhenxing，zhidirouruan，shengchangshijingganshangmibu，zhengtixingtaichongmanshengji。tiepishihushengchangzhouqijiaochang，congzhongzhidaoshouhuotongchangxuyaoshunianshijian，zheyeshitajiageangguideyuanyinzhiyi。zaichuantongzhongyililunzhong，tiepishihujuyouziyinqingre、yiweishengjindegongxiao。tachangbeiyonglaizhiliaoyinxuhuowang、kouke、weiyinbuzudengzhengzhuang。ciwai，tiepishihuhaibeirenweiyouzhuyutigaomianyili，yanhuanshuailao，juyouyangyanmeirongdegongxiao。jinnianlai，suizherenmenjiankangyishidetisheng，tiepishihuzhujianbeigengduorenrenshihejieshou，chengweileqinglaidejiankangshipin。chuleyaoyongjiazhi，tiepishihuhaijuyouzhongyaodejingjijiazhi。youyuqishichangxuqiuliangda，xuduonongminkaishizhongzhitiepishihu，cujinledangdijingjidefazhan。youqishiyixiepianyuanshanqu，tiepishihudezhongzhiweinongmintigonglexindezhifujihui。tongshi，suizhexiandainongyejishudefazhan，kexuezaipeitiepishihudejishubuduanchengshu，shi铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)（(（)学(xue)名(ming)：(：)D(D)e(e)n(n)d(d)r(r)o(o)b(b)i(i)u(u)m(m)o(o)f(f)f(f)i(i)c(c)i(i)n(n)a(a)l(l)e(e)）(）)是(shi)一(yi)种(zhong)珍(zhen)贵(gui)的(de)中(zhong)药(yao)材(cai)，(，)被(bei)誉(yu)为(wei)“(“)草(cao)中(zhong)人(ren)参(can)”(”)。(。)其(qi)药(yao)用(yong)历(li)史(shi)悠(you)久(jiu)，(，)早(zao)在(zai)《(《)本(ben)草(cao)纲(gang)目(mu)》(》)中(zhong)就(jiu)有(you)记(ji)载(zai)。(。)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)主(zhu)要(yao)生(sheng)长(chang)在(zai)中(zhong)国(guo)南(nan)方(fang)的(de)山(shan)林(lin)中(zhong)，(，)尤(you)其(qi)喜(xi)爱(ai)阳(yang)光(guang)充(chong)足(zu)、(、)湿(shi)润(run)的(de)环(huan)境(jing)，(，)因(yin)此(ci)在(zai)云(yun)南(nan)、(、)贵(gui)州(zhou)、(、)广(guang)东(dong)等(deng)地(di)的(de)山(shan)林(lin)中(zhong)较(jiao)为(wei)常(chang)见(jian)。(。)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)的(de)外(wai)观(guan)特(te)征(zheng)十(shi)分(fen)独(du)特(te)，(，)茎(jing)部(bu)呈(cheng)圆(yuan)柱(zhu)形(xing)，(，)表(biao)面(mian)有(you)光(guang)泽(ze)，(，)颜(yan)色(se)为(wei)绿(lv)色(se)或(huo)黄(huang)绿(lv)色(se)。(。)其(qi)叶(ye)片(pian)呈(cheng)线(xian)状(zhuang)披(pi)针(zhen)形(xing)，(，)质(zhi)地(di)柔(rou)软(ruan)，(，)生(sheng)长(chang)时(shi)茎(jing)干(gan)上(shang)密(mi)布(bu)，(，)整(zheng)体(ti)形(xing)态(tai)充(chong)满(man)生(sheng)机(ji)。(。)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)生(sheng)长(chang)周(zhou)期(qi)较(jiao)长(chang)，(，)从(cong)种(zhong)植(zhi)到(dao)收(shou)获(huo)通(tong)常(chang)需(xu)要(yao)数(shu)年(nian)时(shi)间(jian)，(，)这(zhe)也(ye)是(shi)它(ta)价(jia)格(ge)昂(ang)贵(gui)的(de)原(yuan)因(yin)之(zhi)一(yi)。(。)在(zai)传(chuan)统(tong)中(zhong)医(yi)理(li)论(lun)中(zhong)，(，)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)具(ju)有(you)滋(zi)阴(yin)清(qing)热(re)、(、)益(yi)胃(wei)生(sheng)津(jin)的(de)功(gong)效(xiao)。(。)它(ta)常(chang)被(bei)用(yong)来(lai)治(zhi)疗(liao)阴(yin)虚(xu)火(huo)旺(wang)、(、)口(kou)渴(ke)、(、)胃(wei)阴(yin)不(bu)足(zu)等(deng)症(zheng)状(zhuang)。(。)此(ci)外(wai)，(，)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)还(hai)被(bei)认(ren)为(wei)有(you)助(zhu)于(yu)提(ti)高(gao)免(mian)疫(yi)力(li)，(，)延(yan)缓(huan)衰(shuai)老(lao)，(，)具(ju)有(you)养(yang)颜(yan)美(mei)容(rong)的(de)功(gong)效(xiao)。(。)近(jin)年(nian)来(lai)，(，)随(sui)着(zhe)人(ren)们(men)健(jian)康(kang)意(yi)识(shi)的(de)提(ti)升(sheng)，(，)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)逐(zhu)渐(jian)被(bei)更(geng)多(duo)人(ren)认(ren)识(shi)和(he)接(jie)受(shou)，(，)成(cheng)为(wei)了(le)青(qing)睐(lai)的(de)健(jian)康(kang)食(shi)品(pin)。(。)除(chu)了(le)药(yao)用(yong)价(jia)值(zhi)，(，)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)还(hai)具(ju)有(you)重(zhong)要(yao)的(de)经(jing)济(ji)价(jia)值(zhi)。(。)由(you)于(yu)其(qi)市(shi)场(chang)需(xu)求(qiu)量(liang)大(da)，(，)许(xu)多(duo)农(nong)民(min)开(kai)始(shi)种(zhong)植(zhi)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)，(，)促(cu)进(jin)了(le)当(dang)地(di)经(jing)济(ji)的(de)发(fa)展(zhan)。(。)尤(you)其(qi)是(shi)一(yi)些(xie)偏(pian)远(yuan)山(shan)区(qu)，(，)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)的(de)种(zhong)植(zhi)为(wei)农(nong)民(min)提(ti)供(gong)了(le)新(xin)的(de)致(zhi)富(fu)机(ji)会(hui)。(。)同(tong)时(shi)，(，)随(sui)着(zhe)现(xian)代(dai)农(nong)业(ye)技(ji)术(shu)的(de)发(fa)展(zhan)，(，)科(ke)学(xue)栽(zai)培(pei)铁(tie)皮(pi)石(shi)斛(hu)的(de)技(ji)术(shu)不(bu)断(duan)成(cheng)熟(shu)，(，)使(shi)