马来西亚门店盈利能力超预期 霸王茶姬海外市场成绩亮眼|国产乱子轮xxx农村
北京时间8月29日晚间，霸王茶姬(NASDAQ：CHA)发布2025年第二季度财报。财报显示，当季实现总净收入33.319亿元人民币，同比增长10.2%；全球GMV达81.031亿元，同比增长15.5%。海外市场GMV达2.352亿元，同比大涨77.4%。全球门店规模达到7038家，公司毛利率持续提升至53.9%，彰显出显著的规模效应与供应链优化成果。值得关注的是，品牌注册会员数历史性突破2亿大关，季度净增1455万，同比增长42.7%，为业务发展构筑坚实根基。
在随后的分析师电话会议上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰和霸王茶姬全球CFO黄鸿飞深度解析业绩背后的战略逻辑。“我们坚持以品牌价值和产品创新为核心的发展路径，本季度，公司净收入延续双位数同比增长，盈利能力保持稳定。”张俊杰认为，中国企业正在经历从“中国制造”到“中国品牌”的发展阶段，价格战可能短期吸引消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量发展的路径。
全球化战略取得阶段性成果 海外门店盈利能力超预期
第二季度财报显示，霸王茶姬海外市场GMV达2.352亿元，同比增长77.4%，环比增长31.8%，增速远超整体业务水平，这表明其全球化战略开始进入成果转化阶段。截至6月末，季度净增39家海外门店，海外门店网络扩展至208家，覆盖马来西亚(178家)、新加坡(16家)、印度尼西亚(8家)、泰国(5家)及美国(1家)五大核心市场。
今年4月，霸王茶姬在东南亚推出的“谷香焙茶”(Hojicha Genmai Milk Tea)成为现象级爆款，不仅获得消费者热烈反响，更助力品牌荣登东南亚茶饮品牌声量榜榜首。特别是在马来西亚市场，产品上市两周内主要城市即告售罄。文化营销同样成效显著：与大英图书馆联名的伯爵茶系列(Earl Grey series)，也直接促进了强劲的购买力，推动新加坡市场在活动期间的销售杯量实现了可观增长。
伴随本地产品及营销创新而来是经营质量的跨越式提升。马来西亚、新加坡等成熟市场表现持续亮眼：马来西亚178家门店盈利能力超预期；新加坡门店二季度日均销量稳定在1500杯以上，单店盈利模型持续优化。其他海外市场同样表现突出：4月开业活动期间，印尼市场共吸引了约3.5万名新会员，泰国门店开业三日新增会员约1.5万，美国洛杉矶首店创下单日5000杯销售纪录，至今仍维持日均售出1000杯的水平。
支撑这些成果的，是公司前瞻性构建的本土化团队。分析师电话会上，张俊杰首次公布了全新的北美核心管理阵容：任命Emily Chang为北美首席商务官，她曾担任麦肯世界集团中国区CEO、星巴克中国首席市场官、洲际酒店集团首席商务官。同时任命Aaron Harris担任北美首席发展官。就职霸王茶姬之前，他曾在Dutch Bros Coffee(荷兰兄弟咖啡)担任高级开发副总裁。二人在食品饮料、科技零售、广告等多个领域的跨行业经验以及深厚的连锁商业运营背景，为北美市场发展注入专业动能。今年5月，北美首店在美国洛杉矶正式开业，8月，霸王茶姬美国第二家门店已开始试营业。
坚持高价值品牌策略 追求可持续健康发展
面对去年出色的季度基数及行业竞争的双重考验，大中华区单店月均GMV为40.435万元，同店GMV同比去年降低23%。黄鸿飞补充道：“这主要源于两个因素：首先，我们对比的是2024年异常强劲的第二季度数据；其次，虽然我们选择不参与短期导向的折扣活动，但这导致部分客源暂时分流，影响了销售表现。”
黄鸿飞提到，公司将持续优化运营策略，聚焦产品创新。本季度，霸王茶姬新品“一骑红尘”首周销售表现亮眼，它与另一款新推出的产品协同发力，在上新期间共同推动了GMV实现可观的环比提升。此外，限定回归的“夏梦玫珑”也广受欢迎，登上本季度最受欢迎单品榜单的前列。产品创新与会员生态的深度协同，正成为霸王茶姬抵御行业风浪的核心韧性。
在当前环境下，霸王茶姬坚持“价值优先”的差异化定位战略，已获得了市场的积极反馈。在保持价格策略一致性的前提下，外卖GMV占比逆势提升至52%，73.9%的订单来自用户的复购行为，印证消费者为品质买单的意愿。截至二季度末，霸王茶姬注册会员规模突破2亿，达到2.069亿人，环比净增1455万人，同比增长42.7%。
随着海外盈利模型持续验证、会员生态价值深化释放，霸王茶姬在2025年也展现出可观的成长性与可持续健康发展的动力——上半年经调整净利润达13亿元，同比增长6.8%。张俊杰表示，公司将于今年下半年全面启动核心原料的升级计划，涵盖茶叶、奶源、糖浆等所有关键原料品类。
esipilin，yizhongguangfanshiyongdefeichufangyaowu，zi19shijimoyilaiyijingchengweiquanqiuzuizhongyaodeyaowuzhiyi。tadehuaxuechengfenweiyixianshuiyangsuan，zuizaoshiyoudeguohuaxuejiafeilikesi·huofumanyu1897nianhechengchulaide。esipilindejibenzuoyongshitongguoyizhitineiyizhongmingweihuanyanghuamei（COX）demei，jianshaoqianliexiansudeshengcheng，congerdadaokangyan、zhentonghekangredexiaoguo。esipilindezhuyaoyongtubaokuojianqingtengtong、jiangdifareyijikangyan。tabeiguangfanyongyuzhiliaotoutong、yatong、guanjieyanhemenstruationxiangguandetongkudeng。ciwai，esipilinhaiyouyizhongdutedeyongtu，jizaixinxueguanjibingyufangzhongfahuizhongyaozuoyong。yanjiubiaoming，dijiliangdeesipilinkeyiyouxiaojiangdixinzangbinghezhongfengdefengxian，yinweitanengyizhixuexiaobandejuji，fangzhixueshuanxingcheng。raner，jinguanesipilinyouhenduohaochu，danzaishiyongshangyexuyaozhuyi。esipilinkenenghuiyinqiyixiefuzuoyong，liruxiaohuadaobushi、weichuxueheguominfanying。yinci，duiyuyixietedingrenqun，ruertong、yunfuheyouweichangjibinglishideren，shiyongesipilinxuyaotebiejinshen。duiyuertong，youqishihuanyoubingduganranshi，shiyongesipilinkenengdaozhileiyezonghezheng，zheshiyizhonghanjiandanyanzhongdebingzheng。jinnianlai，kexuejieduiesipilindeyanjiubuduanshenru，youqishizaiaizhengyufanghelaonianjibingguanlifangmian。yanjiufaxian，changqidijiliangesipilinkenenghuijiangdimouxieleixingaizheng（rujiechangai）defengxian，dan阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)，(，)一(yi)种(zhong)广(guang)泛(fan)使(shi)用(yong)的(de)非(fei)处(chu)方(fang)药(yao)物(wu)，(，)自(zi)1(1)9(9)世(shi)纪(ji)末(mo)以(yi)来(lai)已(yi)经(jing)成(cheng)为(wei)全(quan)球(qiu)最(zui)重(zhong)要(yao)的(de)药(yao)物(wu)之(zhi)一(yi)。(。)它(ta)的(de)化(hua)学(xue)成(cheng)分(fen)为(wei)乙(yi)酰(xian)水(shui)杨(yang)酸(suan)，(，)最(zui)早(zao)是(shi)由(you)德(de)国(guo)化(hua)学(xue)家(jia)费(fei)利(li)克(ke)斯(si)·(·)霍(huo)夫(fu)曼(man)于(yu)1(1)8(8)9(9)7(7)年(nian)合(he)成(cheng)出(chu)来(lai)的(de)。(。)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)的(de)基(ji)本(ben)作(zuo)用(yong)是(shi)通(tong)过(guo)抑(yi)制(zhi)体(ti)内(nei)一(yi)种(zhong)名(ming)为(wei)环(huan)氧(yang)化(hua)酶(mei)（(（)C(C)O(O)X(X)）(）)的(de)酶(mei)，(，)减(jian)少(shao)前(qian)列(lie)腺(xian)素(su)的(de)生(sheng)成(cheng)，(，)从(cong)而(er)达(da)到(dao)抗(kang)炎(yan)、(、)镇(zhen)痛(tong)和(he)抗(kang)热(re)的(de)效(xiao)果(guo)。(。)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)的(de)主(zhu)要(yao)用(yong)途(tu)包(bao)括(kuo)减(jian)轻(qing)疼(teng)痛(tong)、(、)降(jiang)低(di)发(fa)热(re)以(yi)及(ji)抗(kang)炎(yan)。(。)它(ta)被(bei)广(guang)泛(fan)用(yong)于(yu)治(zhi)疗(liao)头(tou)痛(tong)、(、)牙(ya)痛(tong)、(、)关(guan)节(jie)炎(yan)和(he)m(m)e(e)n(n)s(s)t(t)r(r)u(u)a(a)t(t)i(i)o(o)n(n)相(xiang)关(guan)的(de)痛(tong)苦(ku)等(deng)。(。)此(ci)外(wai)，(，)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)还(hai)有(you)一(yi)种(zhong)独(du)特(te)的(de)用(yong)途(tu)，(，)即(ji)在(zai)心(xin)血(xue)管(guan)疾(ji)病(bing)预(yu)防(fang)中(zhong)发(fa)挥(hui)重(zhong)要(yao)作(zuo)用(yong)。(。)研(yan)究(jiu)表(biao)明(ming)，(，)低(di)剂(ji)量(liang)的(de)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)可(ke)以(yi)有(you)效(xiao)降(jiang)低(di)心(xin)脏(zang)病(bing)和(he)中(zhong)风(feng)的(de)风(feng)险(xian)，(，)因(yin)为(wei)它(ta)能(neng)抑(yi)制(zhi)血(xue)小(xiao)板(ban)的(de)聚(ju)集(ji)，(，)防(fang)止(zhi)血(xue)栓(shuan)形(xing)成(cheng)。(。)然(ran)而(er)，(，)尽(jin)管(guan)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)有(you)很(hen)多(duo)好(hao)处(chu)，(，)但(dan)在(zai)使(shi)用(yong)上(shang)也(ye)需(xu)要(yao)注(zhu)意(yi)。(。)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)可(ke)能(neng)会(hui)引(yin)起(qi)一(yi)些(xie)副(fu)作(zuo)用(yong)，(，)例(li)如(ru)消(xiao)化(hua)道(dao)不(bu)适(shi)、(、)胃(wei)出(chu)血(xue)和(he)过(guo)敏(min)反(fan)应(ying)。(。)因(yin)此(ci)，(，)对(dui)于(yu)一(yi)些(xie)特(te)定(ding)人(ren)群(qun)，(，)如(ru)儿(er)童(tong)、(、)孕(yun)妇(fu)和(he)有(you)胃(wei)肠(chang)疾(ji)病(bing)历(li)史(shi)的(de)人(ren)，(，)使(shi)用(yong)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)需(xu)要(yao)特(te)别(bie)谨(jin)慎(shen)。(。)对(dui)于(yu)儿(er)童(tong)，(，)尤(you)其(qi)是(shi)患(huan)有(you)病(bing)毒(du)感(gan)染(ran)时(shi)，(，)使(shi)用(yong)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)可(ke)能(neng)导(dao)致(zhi)雷(lei)耶(ye)综(zong)合(he)征(zheng)，(，)这(zhe)是(shi)一(yi)种(zhong)罕(han)见(jian)但(dan)严(yan)重(zhong)的(de)病(bing)症(zheng)。(。)近(jin)年(nian)来(lai)，(，)科(ke)学(xue)界(jie)对(dui)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)的(de)研(yan)究(jiu)不(bu)断(duan)深(shen)入(ru)，(，)尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)癌(ai)症(zheng)预(yu)防(fang)和(he)老(lao)年(nian)疾(ji)病(bing)管(guan)理(li)方(fang)面(mian)。(。)研(yan)究(jiu)发(fa)现(xian)，(，)长(chang)期(qi)低(di)剂(ji)量(liang)阿(e)司(si)匹(pi)林(lin)可(ke)能(neng)会(hui)降(jiang)低(di)某(mou)些(xie)类(lei)型(xing)癌(ai)症(zheng)（(（)如(ru)结(jie)肠(chang)癌(ai)）(）)的(de)风(feng)险(xian)，(，)但(dan)