恺英网络Q3业绩再攀高位 传奇盒子聚合效应凸显|老太BBWWBBWW高潮
10月29日晚，恺英网络发布2025年第三季度报告。数据显示，公司本季度实现营收14.97亿元，同比增长9.08%；归母净利润6.33亿元，同比增长34.51%，维持了业绩的双增态势。
在行业整体回暖的背景下，公司凭借核心业务的持续深化与平台化战略的加速推进，保持了业绩的稳健增长。结合恺英网络近期的业务表现，以传奇盒子为代表的多元业务在三季度保持高活跃度，为公司业绩增长提供了重要支撑。
平台化聚合稳固核心优势
传奇类游戏作为国内最具持久影响力的细分赛道，拥有庞大的用户基础与高度成熟的内容体系。根据艾瑞咨询，传奇市场泛用户群体超1.5亿，核心玩家粘性极高且付费意愿强烈，拥有约350-400亿市场空间。但这一市场也长期面临版本众多、私服分流的问题，玩家需要在多个渠道寻找版本与玩法，社区与交易缺乏统一承载，厂商之间的分散竞争削弱了整体流量。
恺英网络推出的传奇盒子正是在此背景下脱颖而出。该平台以“聚合生态”为核心定位，汇聚超千款传奇游戏，并提供交易台、云手机、直播、语音、社区、赛事、积分商城等配套服务。玩家可以在其中完成从开服选择到组队交流、从虚拟道具交易到观看直播的全链路体验，真正实现了“统一入口”。同时，传奇盒子还将IP衍生至短剧、小说、数藏等新业态，通过多元内容与形式拓展变现渠道，强化用户粘性，实现传奇IP的破圈发展。
目前，恺英网络已凭借传奇IP独家完整授权及多年行业积累，打造了具有强竞争壁垒的传奇IP生态平台。自2020年4月平台筹备上线以来，传奇盒子日活跃用户(DAU)实现了快速增长。三季度，传奇盒子进一步扩大了与业内厂商的合作版图，三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏分别入驻品牌专区，共创传奇生态社区，除为公司带来了稳定的信息服务收入外，也彰显了资本市场对于其平台流量的认可。
此外，借助运作模式及成功经验，公司表示，未来将在打造传奇IP生态平台的基础上，集中优势资源，将盒子打造成“多经典IP生态平台”。从传奇起步，逐步覆盖更多经典品类。
业内专家指出，这一模式将使恺英网络从单一产品竞争者转型为生态运营者，为长期发展打开更多的想象空间。
多元布局并进 夯实业绩支撑面
除经典IP外，恺英网络在新品上线、海外拓展与股东回报等方面也同步取得进展，呈现出增长动能多点释放的态势。
新品层面，《热血江湖：归来》已经开启公测，另有多款产品储备中，涵盖《三国：天下归心》《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆：诛邪传说》《纳萨力克：崛起》等多款正版授权IP改编游戏，以及《BLEACH 千年血战篇》、《奥特曼》、"拳皇"“射雕三部曲"“古龙武侠系列小说""红月"等多款知名IP授权手游，为公司产品迭代形成了稳定的接续梯队。
AI产品方面也均取得一定突破。旗下AI游戏开发平台《SOON》已进入项目应用阶段。该平台利用多模态大模型实现从美术到数值的自动生成，极大提升了研发效率，目前已收获比高集团、横店资本等战略投资，预计将在2026年正式商业化落地。与此同时，公司投资的AI情感交互产品《EVE》以及AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》已进入预上线阶段，将以虚实联动的方式，为用户提供沉浸式陪伴体验，产品预计2025年内上线。通过“IP+创新”双驱动模式，公司正逐步构建多层次的内容矩阵。
海外业务方面，恺英网络积极布局全球化发行，放眼全球市场，与众多海外渠道建立了深入合作关系，近几年实现了较快的收入增速。2023年至2025年上半年，公司境外收入分别为1.17亿元、3.75亿元、2.02亿元，占营收比重自2023年的2.71%增至2025年上半年的7.82%。公司旗下《怪物联萌》《MU Immortal》《派对不兽控》等多款产品在日韩、港澳台及东南亚市场表现优异，带动公司海外用户数与流水同步提升。公司持续优化海外发行体系，并与多家区域渠道深化合作，为未来新品出海奠定基础。
值得关注的是，公司大股东及管理层持续履行“五年不减持，分红用于增持”的承诺。2025年6月16日，相关主体已完成2025年首次以现金分红资金进行的增持操作，累计增持金额达4168.12万元。
此外，公司近年来积极推动股份回购。自2019年至今，累计回购金额已超过8亿元。其中在2025年9月1日至9月3日期间，公司通过集中竞价交易方式回购股份895.28万股，占总股本的0.42%，回购总金额约为2亿元。
在股东回报方面，公司自上市以来已实施九次现金分红，累计分红总额达12.12亿元，展现出稳定的现金分红政策和回报股东的坚定意愿。上述举措也反映出公司核心层对未来发展的信心。
整体来看，通过第三季度的表现，恺英网络已经展现出由产品驱动向多元驱动的战略升级。在行业逐渐回归理性的趋势下，兼顾内容力、平台力与生态力的企业，将更具抵御周期波动的能力，也将为资本市场提供稳定增长的确定性信号。
fufanggancaosuanganpianshiyizhongchangyongdeyaowu，zhuyaoyougancaosuanganyuqitachengfenfufangercheng。zaizhongyixuehexiandaiyixuezhong，gancaobeiguangfanshiyong，yinqijuyoutiaohezhuyao、huanjieyaowubuliangfanyingdezuoyong。fufanggancaosuanganpianzeshizaicijichushangjinxinglechuangxin，zhuyaoyongyuzhiliaoganzangjibing，tebieshiganyanheganxianweihuadeng。gancaosuanganshiyizhongconggancaozhongtiqudeshengwuhuoxingchengfen，juyoukangyan、mianyitiaojiejiyizhiganxianweihuadengduozhongxiaoying。yanjiubiaoming，fufanggancaosuanganpiankeyitongguoyizhiganxibaodeyanzhengfanyinghecujinganxibaodezaishenglaigaishanganzanggongneng。zheshidegaiyaowuzaizhiliaogezhongganbingfangmianzhanxianchulejiaohaodeliaoxiao，youqiduiyubingduxingganyanhuanzhe，shiyongfufanggancaosuanganpiankeyiyouxiaojianqingbingqing，gaishanzhengzhuang。shiyongfufanggancaosuanganpianshi，yinggenjuyishengdejianyijinxingjiliangtiaozheng，tongchangdetuijianjiliangweimeitianfuyong2-3ci，meici1-2pian。zaishiyongguochengzhong，yaozhuyiyaowukenengchanshengdefuzuoyong，ruqingweideweichangbushideng，youqishiduigancaojiqichengfenguominderenqunyingjinshenshiyong。jinguanfufanggancaosuanganpianzaizhiliaoganbingfangmianjuyoulianghaodexiaoguo，danyebunenghushishenghuoxiguandetiaozhengheqitazhiliaofangfadezhongyaoxing。liru，baochijiankangdeyinshi，shiliangyundong，jieyanxianjiudengdoushibaohuganzangdelianghaoxiguan。ciwai，dingqijinxinggangongnengjianzhayeshihenyoubiyaode，yi复(fu)方(fang)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)片(pian)是(shi)一(yi)种(zhong)常(chang)用(yong)的(de)药(yao)物(wu)，(，)主(zhu)要(yao)由(you)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)与(yu)其(qi)他(ta)成(cheng)分(fen)复(fu)方(fang)而(er)成(cheng)。(。)在(zai)中(zhong)医(yi)学(xue)和(he)现(xian)代(dai)医(yi)学(xue)中(zhong)，(，)甘(gan)草(cao)被(bei)广(guang)泛(fan)使(shi)用(yong)，(，)因(yin)其(qi)具(ju)有(you)调(tiao)和(he)诸(zhu)药(yao)、(、)缓(huan)解(jie)药(yao)物(wu)不(bu)良(liang)反(fan)应(ying)的(de)作(zuo)用(yong)。(。)复(fu)方(fang)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)片(pian)则(ze)是(shi)在(zai)此(ci)基(ji)础(chu)上(shang)进(jin)行(xing)了(le)创(chuang)新(xin)，(，)主(zhu)要(yao)用(yong)于(yu)治(zhi)疗(liao)肝(gan)脏(zang)疾(ji)病(bing)，(，)特(te)别(bie)是(shi)肝(gan)炎(yan)和(he)肝(gan)纤(xian)维(wei)化(hua)等(deng)。(。)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)是(shi)一(yi)种(zhong)从(cong)甘(gan)草(cao)中(zhong)提(ti)取(qu)的(de)生(sheng)物(wu)活(huo)性(xing)成(cheng)分(fen)，(，)具(ju)有(you)抗(kang)炎(yan)、(、)免(mian)疫(yi)调(tiao)节(jie)及(ji)抑(yi)制(zhi)肝(gan)纤(xian)维(wei)化(hua)等(deng)多(duo)重(zhong)效(xiao)应(ying)。(。)研(yan)究(jiu)表(biao)明(ming)，(，)复(fu)方(fang)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)片(pian)可(ke)以(yi)通(tong)过(guo)抑(yi)制(zhi)肝(gan)细(xi)胞(bao)的(de)炎(yan)症(zheng)反(fan)应(ying)和(he)促(cu)进(jin)肝(gan)细(xi)胞(bao)的(de)再(zai)生(sheng)来(lai)改(gai)善(shan)肝(gan)脏(zang)功(gong)能(neng)。(。)这(zhe)使(shi)得(de)该(gai)药(yao)物(wu)在(zai)治(zhi)疗(liao)各(ge)种(zhong)肝(gan)病(bing)方(fang)面(mian)展(zhan)现(xian)出(chu)了(le)较(jiao)好(hao)的(de)疗(liao)效(xiao)，(，)尤(you)其(qi)对(dui)于(yu)病(bing)毒(du)性(xing)肝(gan)炎(yan)患(huan)者(zhe)，(，)使(shi)用(yong)复(fu)方(fang)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)片(pian)可(ke)以(yi)有(you)效(xiao)减(jian)轻(qing)病(bing)情(qing)，(，)改(gai)善(shan)症(zheng)状(zhuang)。(。)使(shi)用(yong)复(fu)方(fang)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)片(pian)时(shi)，(，)应(ying)根(gen)据(ju)医(yi)生(sheng)的(de)建(jian)议(yi)进(jin)行(xing)剂(ji)量(liang)调(tiao)整(zheng)，(，)通(tong)常(chang)的(de)推(tui)荐(jian)剂(ji)量(liang)为(wei)每(mei)天(tian)服(fu)用(yong)2(2)-(-)3(3)次(ci)，(，)每(mei)次(ci)1(1)-(-)2(2)片(pian)。(。)在(zai)使(shi)用(yong)过(guo)程(cheng)中(zhong)，(，)要(yao)注(zhu)意(yi)药(yao)物(wu)可(ke)能(neng)产(chan)生(sheng)的(de)副(fu)作(zuo)用(yong)，(，)如(ru)轻(qing)微(wei)的(de)胃(wei)肠(chang)不(bu)适(shi)等(deng)，(，)尤(you)其(qi)是(shi)对(dui)甘(gan)草(cao)及(ji)其(qi)成(cheng)分(fen)过(guo)敏(min)的(de)人(ren)群(qun)应(ying)谨(jin)慎(shen)使(shi)用(yong)。(。)尽(jin)管(guan)复(fu)方(fang)甘(gan)草(cao)酸(suan)苷(gan)片(pian)在(zai)治(zhi)疗(liao)肝(gan)病(bing)方(fang)面(mian)具(ju)有(you)良(liang)好(hao)的(de)效(xiao)果(guo)，(，)但(dan)也(ye)不(bu)能(neng)忽(hu)视(shi)生(sheng)活(huo)习(xi)惯(guan)的(de)调(tiao)整(zheng)和(he)其(qi)他(ta)治(zhi)疗(liao)方(fang)法(fa)的(de)重(zhong)要(yao)性(xing)。(。)例(li)如(ru)，(，)保(bao)持(chi)健(jian)康(kang)的(de)饮(yin)食(shi)，(，)适(shi)量(liang)运(yun)动(dong)，(，)戒(jie)烟(yan)限(xian)酒(jiu)等(deng)都(dou)是(shi)保(bao)护(hu)肝(gan)脏(zang)的(de)良(liang)好(hao)习(xi)惯(guan)。(。)此(ci)外(wai)，(，)定(ding)期(qi)进(jin)行(xing)肝(gan)功(gong)能(neng)检(jian)查(zha)也(ye)是(shi)很(hen)有(you)必(bi)要(yao)的(de)，(，)以(yi)