北大光华测算：外卖消费券预计撬动近7000亿消费增量|激情五月综合色婷婷一区二区

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　　外卖是否拉动消费，中小商户是否受益，外卖是否挤压堂食，对于这些热点议题，近期，学界首次进行了初步的全面研究，并给出了严谨测算的数据。

　　7月30日，北大光华管理学院微信公众号发布报告称，闪购优惠券的消费拉动作用存在显著的溢出效应，每1元的有效闪购补贴带动了消费者6.76元的额外消费；研究还发现，闪购渗透率与地区行业层面餐饮商家平均线下周营收正相关，未发现挤占堂食的统计证据；闪购优惠券对参与商户在线上、线下营收都有正向拉动作用，且对营收规模最小的25%商户的拉动作用最强。

　　据光华思想力课题组在报告中介绍，该研究结合平台大数据和科学分析方法，在闪购平台抽取2025年2-7月期间持续留存的平台消费者样本，以及持续经营的商户样本，构建覆盖消费者和商户的双重视角和多层次分析框架；研究采用分层随机抽样方法，确保抽样数据的科学性和代表性，并通过双重差分(DID)等多种计量模型及稳健性分析，更准确地分析优惠券的实施效果。

　　优惠券拉动消费溢出效应显著，每1元撬动6.76元额外消费

　　北大团队以淘宝闪购为例研究发现，闪购优惠券对外卖消费的拉动系数达到1.65；溢出到线上电商实物消费(不含闪购)，拉动系数达到3.11；而从支付端的总消费来看，拉动系数达到6.76。

　　6.76的拉动系数处于什么水平？此前课题组对美国、新加坡、日本等国家发放消费券的研究发现，现金补贴和退税方式的边际消费倾向值大都在0.2-0.4区间，即1元钱的政府补贴大概有20%至40%转化为消费。

　　报告认为，我国数字经济基础设施比较完善，为数字消费券的发放和使用提供了便利条件。线上线下联动、多场景融合的消费促进模式，不仅放大了闪购优惠券的政策效果，也凸显了数字平台在促进消费循环中的独特优势。

　　报告还指出，基于餐饮类消费非耐用、即时性的特点，闪购优惠券所带动的新增消费，并不会出现外界所担心的提前挤出消费者后续消费的效应。

　　根据媒体公开报道，国内三大外卖平台二季度的投入达到250亿元，如果全年保持同样的补贴力度，以报告测算的6.76系数来计算，预计可带来6760亿元综合消费增量，相当于2024年社会消费品零售总额的1.4%。

　　中小商户增收更显著，小店有了“被看见”的机会

　　有一种观点认为，平台大规模补贴主要倾向于连锁品牌和大商户，中小商户并未从中受益。

　　报告的发现则相反，闪购优惠券对餐饮商户的营收促进作用存在显著的规模异质性：闪购优惠券对餐饮商户在线上、线下营收的正向拉动作用，对中小商户更为明显。

　　数据显示，闪购优惠券对小型商户在线下营收增长的拉动比例更具经济显著性，为44.5%。北大连续五年的小微经营调研报告发现，“小微经营者最大的挑战在于市场需求不足”，数字平台在赋能中小微商户方面的独特价值，有助于缓解获客难、流量贵等问题。

　　小型商户无论是否参与闪购，其在4月30日闪购上线后的线下营收均有上升趋势。闪购平台的流量溢出，让小商户有了“被看见”的机会。

　　参与商户线上线下均增收，融合经营成为趋势

　　外卖与堂食的关系，也是外界关注的焦点，有人认为，外卖严重挤压了堂食。而北大光华的报告表明，外卖与堂食并非此消彼长的关系，而是共生的关系。在数字经济时代，线上线下融合经营，满足不同消费者的不同需求，进而扩大生意规模，已经成为许多商户的必选项。

　　研究发现，外卖优惠券对餐饮商户的线上营收产生了显著的拉动作用。研究团队随机抽取4万家持续经营的淘宝闪购餐饮商户，其中2万家参与活动作为实验组，2万家未参与的作为对照组。

　　模型结果显示，在淘宝闪购上线后，实验组商户平均每户每周相较于对照组有1744.69元的新增营收，环比上线前，周均线上营收增长约为101.5%。

　　研究团队进一步分析了商户在支付宝上的经营收款脱敏数据，以计算线下经营收入状况。模型测算分析发现，线上优惠并未挤压线下营收，对部分商家反而有所提升，尤其是小商户。现有的效果评估，并没有支持“线上外卖挤出堂食”的统计证据。

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