调降销售环节费率，公募基金费率改革第三阶段工作全面落地|女人高潮潮呻吟喷水到几根
1. 喷潮是女人最高进阶吗
公募基金费率改革第三阶段工作全面落地。
9月5日，证监会发布消息称，对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》(下称《规定》)，并向社会公开征求意见。
《规定》共有六章28条，主要包括合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，优化赎回安排、鼓励长期持有等。
中国证监会自2023年7月启动公募基金行业费率改革。第一阶段和第二阶段费率改革已分别对公募基金管理费率、托管费率，以及公募基金证券交易佣金费率进行合理调降。据新华社报道，以近三年平均数据测算，第三阶段费率改革将每年为投资者让利约300亿元。
此次第三阶段改革是分阶段推进公募基金费率改革的“最后关键一步”。据测算，三个阶段累计每年将为投资者让利超500亿元。
结合对行业机构的采访，澎湃新闻整理了此次公募基金销售费率改革的四大要点。
要点一：降费力度大
《规定》将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%。 同时，鼓励销售机构在覆盖成本的前提下，进一步加大认申购费打折力度。
具体来看，《规定》第八条显示，此次降费，将股票型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%调降至0.8%；将混合型基金的认购费率、申购费率上限由 1.2%、1.5%调降至0.5%；将债券型基金的认购费率、申购费率上限由0.6%、0.8%调降至0.3%。
同时，《规定》还对销售服务费进行规范。《规定》第十一条中，将股票型基金和混合型基金的销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年；将指数型基金和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年调降至0.2%/年；将货币市场基金的销售服务费率上限由0.25%调降至0.15%/年。同时，对持有期超过1年的基金份额(货币市场基金除外)，不再继续收取销售服务费。
富国基金表示，通过优化认(申)购费、赎回费、销售服务费等环节收费结构，合理调降费率水平，投资者将直接感受到投资成本的“减法”。这不仅是对投资者合法权益的保护，更是引导市场各方从“规模导向”向“回报导向”转变的关键。
华夏基金认为，此次改革核心是“以投资者为中心”，通过系统性地降低销售费率，规范收费模式，直接降低了投资者的参与成本和持有成本，切实提升了投资体验与获得感。
要点二：优化赎回费安排
《规定》优化赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产。
具体来看，一方面，《规定》第十条中，将现行“赎回费部分归基金资产所有，部分归基金销售机构所有”的制度安排，优化为“赎回费全部归基金财产所有”，引导基金销售机构通过提供持续性服务，由赚取“流量”收入向赚取“保有”收入转变。
另一方面，《规定》统一赎回费收取标准，将四档赎回费率安排简化成三档，降低收费机制复杂性。同时，优化 7日、30日、6个月持有期限的赎回费安排，引导投资者长期投资。还明确除交易型开放式指数基金(ETF)、同业存单基金、货币市场基金以及中国证监会认可的其他基金外，各类基金及其份额均按相同标准收取赎回费，鼓励投资者长期持有。
易方达基金指出，这些举措突出以投资者利益为核心，实实在在让利投资者，降低投资者成本，将推动行业机构更加重视投资者回报、专注提升客户服务能力，有助于促进中长期资金入市，营造资本市场长钱长投的良好生态，为中国式现代化建设提供更高质量的金融支持。
要点三：聚焦个人客户服务和权益类基金发展
可以看到的是，本次修订推动公募基金更加聚焦个人客户服务。
《规定》第十二条要求，对个人客户的销售保有量，维持现行50%的客户维护费比例不变，对机构投资者销售权益类基金的保有量维持现行30%的比例不变，鼓励销售机构提升个人客户服务能力。
同时，《规定》还重点区分权益类基金和非权益类基金。《规定》第十二条明确，对于向机构投资者销售股票型基金和混合型基金(即权益类基金)形成的保有量，继续维持客户维护费占管理费比例不超过30%的上限，对于向机构投资者销售债券型基金、货币基金形成的保有量，将客户维护费占管理费的比例上限由30%调降至15%，鼓励基金销售机构大力发展权益类基金。
腾安基金相关负责人表示，《规定》的制定，坚持“以投资者为本”切实让利于民，在费种的设置上充分鼓励权益基金发展，引导销售机构提高自身服务能力。
上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞认为，公募基金费率改革，不仅进一步推动费率水平持续下调，还规范市场、正本清源。在目前投资热潮下，降费有助于进一步推动权益类基金发展，而增加长期获利的可能性也许才是提升客户获得感的更有效途径。
要点四：搭建基金行业机构投资者直销服务平台
《规定》明确基金行业机构投资者直销服务平台(FISP平台)的法律依据及功能定位。
《规定》第二十四条明确，FISP平台是中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国结算)建设并运营的，为基金管理人、基金托管人、各类机构投资者提供基金账户管理、交易指令传输等电子信息流转与管理服务的行业性服务平台。
同时，《规定》要求行业机构积极对接平台，并鼓励机构投资者通过FISP平台申赎公募基金，增强行业直销服务能力。
《规定》第二十五条要求，基金管理人、基金托管人接入直销服务平台，并按照中国结算相关业务规则及技术规范要求，开展基金直销业务；机构投资者可以接入直销服务平台，开展基金投资。
华夏基金认为，费率水平的优化调整，客观上要求基金管理人必须苦练内功，将竞争焦点彻底回归到投资管理能力、产品创新能力和客户服务能力的提升上来。基金公司不能再依赖传统的渠道驱动模式，而必须通过长期的业绩、稳健的风控、真正满足客户需求的产品以及精准高效的服务来赢得市场。这将促进行业整体专业水准的跃升，为市场提供更优质、更多元的金融服务。
toubaokewo（Cefixime）shiyizhongguangpukangshengsu，shuyudisandaitoubaojunsuleiyaowu，zhuyaoyongyuzhiliaoyouxijunyinqidegezhongganran。tajuyoulianghaodekangjunhuoxing，duiduozhonggelanshiyinxingjunhebufengelanshiyangxingjunyouxiao，yincizailinchuangshangdedaoleguangfanyingyong。toubaokewotongguoyizhixijunxibaobidehechengerfahuikangjunzuoyong。qijizhishitongguoyuxijunxibaobihechengsuoxudemeijiehe，congerzuzhixijunxibaobidexingchenghexiufu，daozhixijunsiwang。zaikoufugeiyaoshi，toubaokewodeshengwuliyongdujiaogao，tongchangnengdadao90%yishang，fuyonghoukexunsuzaixueyezhongdadaoyouxiaonongdu。zheshidetazaiduozhongganrandezhiliaozhongbiaoxianchulianghaodeliaoxiao。zailinchuangyingyongzhong，toubaokewozhuyaoyongyuzhiliaoxiahuxidaoganran、niaoluganran、erbihouganrandeng，duoshuqingkuangxiayongyuminganxijunganrandezhiliao。tebieshizaizhiliaojixingbiantaotiyan、jixingzhiqiguanyan、feiyandengchangjianganranbingzhengshi，toubaokewoxianshichulejiaohaodeliaoxiaoheanquanxing。raner，jinguantoubaokewozaikangjunzhiliaozhongfahuilezhongyaozuoyong，dantayebingfeimeiyoufuzuoyong。changjiandebuliangfanyingbaokuoweichangdaofanying，ruexin、outu、fuxiedeng，bufenhuanzhekenenghuichuxianguominfanying，rupizhen、saoyangdeng。ciwai，changqishiyongkangshengsukenengdaozhinaiyaoxingxijundechansheng，yincizaishiyongtoubaokewoshi，yingzunxunyishidejianyi，heliyongyao，bimian头(tou)孢(bao)克(ke)肟(wo)（(（)C(C)e(e)f(f)i(i)x(x)i(i)m(m)e(e)）(）)是(shi)一(yi)种(zhong)广(guang)谱(pu)抗(kang)生(sheng)素(su)，(，)属(shu)于(yu)第(di)三(san)代(dai)头(tou)孢(bao)菌(jun)素(su)类(lei)药(yao)物(wu)，(，)主(zhu)要(yao)用(yong)于(yu)治(zhi)疗(liao)由(you)细(xi)菌(jun)引(yin)起(qi)的(de)各(ge)种(zhong)感(gan)染(ran)。(。)它(ta)具(ju)有(you)良(liang)好(hao)的(de)抗(kang)菌(jun)活(huo)性(xing)，(，)对(dui)多(duo)种(zhong)革(ge)兰(lan)氏(shi)阴(yin)性(xing)菌(jun)和(he)部(bu)分(fen)革(ge)兰(lan)氏(shi)阳(yang)性(xing)菌(jun)有(you)效(xiao)，(，)因(yin)此(ci)在(zai)临(lin)床(chuang)上(shang)得(de)到(dao)了(le)广(guang)泛(fan)应(ying)用(yong)。(。)头(tou)孢(bao)克(ke)肟(wo)通(tong)过(guo)抑(yi)制(zhi)细(xi)菌(jun)细(xi)胞(bao)壁(bi)的(de)合(he)成(cheng)而(er)发(fa)挥(hui)抗(kang)菌(jun)作(zuo)用(yong)。(。)其(qi)机(ji)制(zhi)是(shi)通(tong)过(guo)与(yu)细(xi)菌(jun)细(xi)胞(bao)壁(bi)合(he)成(cheng)所(suo)需(xu)的(de)酶(mei)结(jie)合(he)，(，)从(cong)而(er)阻(zu)止(zhi)细(xi)菌(jun)细(xi)胞(bao)壁(bi)的(de)形(xing)成(cheng)和(he)修(xiu)复(fu)，(，)导(dao)致(zhi)细(xi)菌(jun)死(si)亡(wang)。(。)在(zai)口(kou)服(fu)给(gei)药(yao)时(shi)，(，)头(tou)孢(bao)克(ke)肟(wo)的(de)生(sheng)物(wu)利(li)用(yong)度(du)较(jiao)高(gao)，(，)通(tong)常(chang)能(neng)达(da)到(dao)9(9)0%(%)以(yi)上(shang)，(，)服(fu)用(yong)后(hou)可(ke)迅(xun)速(su)在(zai)血(xue)液(ye)中(zhong)达(da)到(dao)有(you)效(xiao)浓(nong)度(du)。(。)这(zhe)使(shi)得(de)它(ta)在(zai)多(duo)种(zhong)感(gan)染(ran)的(de)治(zhi)疗(liao)中(zhong)表(biao)现(xian)出(chu)良(liang)好(hao)的(de)疗(liao)效(xiao)。(。)在(zai)临(lin)床(chuang)应(ying)用(yong)中(zhong)，(，)头(tou)孢(bao)克(ke)肟(wo)主(zhu)要(yao)用(yong)于(yu)治(zhi)疗(liao)下(xia)呼(hu)吸(xi)道(dao)感(gan)染(ran)、(、)尿(niao)路(lu)感(gan)染(ran)、(、)耳(er)鼻(bi)喉(hou)感(gan)染(ran)等(deng)，(，)多(duo)数(shu)情(qing)况(kuang)下(xia)用(yong)于(yu)敏(min)感(gan)细(xi)菌(jun)感(gan)染(ran)的(de)治(zhi)疗(liao)。(。)特(te)别(bie)是(shi)在(zai)治(zhi)疗(liao)急(ji)性(xing)扁(bian)桃(tao)体(ti)炎(yan)、(、)急(ji)性(xing)支(zhi)气(qi)管(guan)炎(yan)、(、)肺(fei)炎(yan)等(deng)常(chang)见(jian)感(gan)染(ran)病(bing)症(zheng)时(shi)，(，)头(tou)孢(bao)克(ke)肟(wo)显(xian)示(shi)出(chu)了(le)较(jiao)好(hao)的(de)疗(liao)效(xiao)和(he)安(an)全(quan)性(xing)。(。)然(ran)而(er)，(，)尽(jin)管(guan)头(tou)孢(bao)克(ke)肟(wo)在(zai)抗(kang)菌(jun)治(zhi)疗(liao)中(zhong)发(fa)挥(hui)了(le)重(zhong)要(yao)作(zuo)用(yong)，(，)但(dan)它(ta)也(ye)并(bing)非(fei)没(mei)有(you)副(fu)作(zuo)用(yong)。(。)常(chang)见(jian)的(de)不(bu)良(liang)反(fan)应(ying)包(bao)括(kuo)胃(wei)肠(chang)道(dao)反(fan)应(ying)，(，)如(ru)恶(e)心(xin)、(、)呕(ou)吐(tu)、(、)腹(fu)泻(xie)等(deng)，(，)部(bu)分(fen)患(huan)者(zhe)可(ke)能(neng)会(hui)出(chu)现(xian)过(guo)敏(min)反(fan)应(ying)，(，)如(ru)皮(pi)疹(zhen)、(、)瘙(sao)痒(yang)等(deng)。(。)此(ci)外(wai)，(，)长(chang)期(qi)使(shi)用(yong)抗(kang)生(sheng)素(su)可(ke)能(neng)导(dao)致(zhi)耐(nai)药(yao)性(xing)细(xi)菌(jun)的(de)产(chan)生(sheng)，(，)因(yin)此(ci)在(zai)使(shi)用(yong)头(tou)孢(bao)克(ke)肟(wo)时(shi)，(，)应(ying)遵(zun)循(xun)医(yi)师(shi)的(de)建(jian)议(yi)，(，)合(he)理(li)用(yong)药(yao)，(，)避(bi)免(mian)