解码贵州茅台半年报：营收净利展现稳字当头|18禁黄网站禁片免费观看
1. 18禁黄网站禁片免费观看短视频软件下载
2. 柚子猫甜心vlog最新视频
8月12日晚间，贵州茅台披露2025年半年报。报告显示，上半年公司实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；实现营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%。
2025年，白酒行业仍处于政策调整、消费结构转型、存量竞争的深度调整阶段。作为行业龙头，贵州茅台这份半年报透露出，在上半年行业普遍面临供需承压的市场环境下，贵州茅台依然保持稳健运行。
营收净利稳健主要指标向好
与往年相比，今年上半年贵州茅台的营收和净利润均实现稳健增长。半年报指出，主要指标稳定向好，为完成全年工作任务奠定了坚实基础。贵州茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。
从财报数据来看，贵州茅台依旧“能打”。
产品方面，“千亿元级”大单品贵州茅台酒上半年实现收入755.9亿元，同比增长10.24%；系列酒上半年实现收入137.63亿元，同比增长4.69%。
对于茅台酱香系列酒增速放缓，白酒行业分析师蔡学飞认为，增速放缓既是市场成熟的自然表现，也为贵州茅台酱香系列酒提供了夯实基础的战略机遇。“茅台酱香系列酒通过优化结构、提升产品价值、渠道健康发展和优化消费者体验来巩固核心竞争力，蓄足发展势能。”
渠道方面，直销渠道成为重要增长引擎。上半年贵州茅台直营收入400.1亿元，增长18.63%，占比43.9%。其中，数字营销平台“i茅台”贡献了107.6亿元，同比增长4.98%，日均销售额近6000万元。同时，批发渠道网络持续扩张，报告期末国内经销商2280个，报告期增加160个，减少23个，较去年同期的2097家累计增长183个；国外经销商115个，报告期增加11个，相比去年同期期末106个增加9个。
现金流方面，贵州茅台现金及现金等价物余额达1428.85亿元，并派发346.71亿元的现金红利及完成52.02亿元的股份回购，充沛的现金流显示其持续盈利能力和回馈股东的基础，基本面依旧稳健。
基于稳健的基本面，多家券商在研报中维持对贵州茅台的“买入”或“增持”评级。
海外营收激增出海“量变”加速
值得一提的是，年报显示，今年上半年，贵州茅台海外营收28.93亿元，同比增长31.29%，这一增速已远超国内营收增速。有业内人士认为，贵州茅台全球化进程显著。
中国作为世界三大烈酒生产国之一，白酒出口的潜力巨大。不少白酒企业将目光瞄准海外，把出海视为第二增长曲线。
作为头部白酒企业，贵州茅台产品出口历史已长达70年。近年来，贵州茅台加速迈向品牌出海、文化出海的国际化新阶段，为2035年的国际化目标不断进行“量变”的积累。
2024年，贵州茅台确立了国际化“三步走”路径和“六大体系”建设的框架。2025年一季度，贵州茅台在海外市场实现营收11.19亿，同比增长37.53%，创下近年来贵州茅台在海外市场的最大增速。
为提速出海，贵州茅台持续深入国际化市场调研交流，并创新营销方式。
近年来，贵州茅台先后赴欧洲、北美、东亚、大洋洲等30多个国家和地区，深度开展市场调研和品牌推广交流，更加深入了解当地消费习惯与喜好，并着力发展与国际渠道商的共同体，让产品更好地触达全球消费者。
同时，贵州茅台持续与各类国际化场景文化深度融合，例如，积极与世博会、亚洲职业高尔夫球巡回赛等国际IP合作。讲好中国白酒故事，演绎中国白酒之美，或将成为贵州茅台未来国际化进程的重要策略。
有行业人士指出，过去两年，贵州茅台出口额占行业出口额超七成，此次贵州茅台半年报披露的国际业务数据，预示了这一比重或将继续提升。在当前全球烈酒市场规模仍持续扩容的背景下，贵州茅台出海依然大有可为。
消费场景创新白酒回归生活
目前，白酒行业仍未走出深度调整期。中国酒业协会与毕马威联合发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》指出，白酒行业正处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，头部企业优势持续扩大，消费场景与价格体系面临重构。
半年报也反映出，贵州茅台正用更积极的市场动作稳住基本盘，探索更多新消费场景。
年报显示，今年上半年，贵州茅台半年销售费用攀升至32.6亿元，同比大增24.56%。对此，年报解释称，主要是“广告宣传及市场费用增加”。
产品上新方面，贵州茅台加大了1L装53度飞天茅台的市场投放量，推出蛇年生肖茅台酒、笙乐飞天茅台酒，大阪世博会“走进系列”等多款新品，以匹配市场需求。
“创新是贵州茅台永恒的课题，在市场工作中，如何更好去认知消费者，做出更适应消费需求的产品，就需要通过创新，赢得消费者的青睐。”
在2024年年底举行的2025年全国经销商联谊会上，贵州茅台集团党委书记、董事长张德芹指出，打造更多的白酒新型消费场景，已成为贵州茅台创新的重要议题。
进入2025年，贵州茅台坚持以消费者为中心，持续做好“三个转型”，即客群转型、场景转型和服务转型。其中，客群聚焦于新商务人群；场景面向符合不同行业特点的宴饮新场景，同时鼓励经销商创新餐饮消费场景；服务则从满足消费者的多元化需求出发，倡导“从卖酒向卖生活方式转变”，进一步优化消费体验。
例如，5月20日，贵州茅台举办“茅友嘉年华”，以“音乐+文化”的跨界模式，将大型音乐节与非遗互动融合在一起，不仅被各界认为是白酒吸引年轻消费者的有益探索，更是将品牌融入多元生活场景的有益尝试。
面对结构性变革，贵州茅台的转型探索或许对白酒行业具有重要意义：在消费群体、消费偏好已然改变的新消费时代，唯有以消费者为中心，“让白酒回归初心”，才能走出周期，让白酒品牌保持鲜活的竞争力和生命力。
#erjiashuangguashiyongxindefenxiangdajiahao，jintianxianghedajialiaoliaoerjiashuangguazhegeyao。woshiyimingtangniaobinghuanzhe，zuijintongguoshiyongerjiashuanggua，ganjiaozijidexuetangkongzhideyuelaiyuehao，xiangbawodeyixiexindefenxianggeidajia。shouxian，geidajiapujiyixiaerjiashuangguadejibenzhishi。erjiashuangguashiyizhongkoufujiangtangyao，zhuyaoyongyuerxingtangniaobingdezhiliao。tadezuoyongjizhizhuyaoshitongguojianshaoganzangputaotangdechansheng，zengjiajirouduiputaotangdeliyong，congerdadaojiangdixuetangdexiaoguo。chucizhiwai，erjiashuangguahaiyouzhuyujianfei，zheduiyuyixiebansuifeipangdetangniaobinghuanzhelaishuo，zhenshigehaoxiaoxi！wokaishishiyongerjiashuangguadeshihou，qishiyeyoudiantante，bijingmeigeyaowudouyoukenengdailaifuzuoyong。yishengjianyiwocongxiaojiliangkaishi，meitianzaowangeyipian，zhujianzengjiadaoshihewodejiliang。gangkaishidejitianyouxiebushi，biruqingweideweibubushihefuxie，dansuizheshijiandetuiyi，zhexiezhengzhuangjianjianjianqing，shentiyemanmanshiyinglezhegeyaowu。zaiyinshishang，woyezuoleyixietiaozheng，kaishizhuzhongdiGI（shengtangzhishu）shiwudesheru，biruquanguwu、shucaihedanbaizhifengfudeshiwu。dapeierjiashuangguadeshiyong，wodexuetangzhishuxianzhuxiajiang，tizhongyeyousuojianqing，zhendeshishuangxilinmen！chuleyaowuheyinshi，yundongyeshiwokongzhixuetangdezhongyaohuanjie。wojinliangmeitianbaochi30fenzhongdeyouyangyundong，birukuaizouhuoqizixingche。tongguoyundong，bujinnengtigaoyidaosudeminganxing，haineng#(#)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)使(shi)用(yong)心(xin)得(de)分(fen)享(xiang)大(da)家(jia)好(hao)，(，)今(jin)天(tian)想(xiang)和(he)大(da)家(jia)聊(liao)聊(liao)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)这(zhe)个(ge)药(yao)。(。)我(wo)是(shi)一(yi)名(ming)糖(tang)尿(niao)病(bing)患(huan)者(zhe)，(，)最(zui)近(jin)通(tong)过(guo)使(shi)用(yong)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)，(，)感(gan)觉(jiao)自(zi)己(ji)的(de)血(xue)糖(tang)控(kong)制(zhi)得(de)越(yue)来(lai)越(yue)好(hao)，(，)想(xiang)把(ba)我(wo)的(de)一(yi)些(xie)心(xin)得(de)分(fen)享(xiang)给(gei)大(da)家(jia)。(。)首(shou)先(xian)，(，)给(gei)大(da)家(jia)普(pu)及(ji)一(yi)下(xia)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)的(de)基(ji)本(ben)知(zhi)识(shi)。(。)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)是(shi)一(yi)种(zhong)口(kou)服(fu)降(jiang)糖(tang)药(yao)，(，)主(zhu)要(yao)用(yong)于(yu)二(er)型(xing)糖(tang)尿(niao)病(bing)的(de)治(zhi)疗(liao)。(。)它(ta)的(de)作(zuo)用(yong)机(ji)制(zhi)主(zhu)要(yao)是(shi)通(tong)过(guo)减(jian)少(shao)肝(gan)脏(zang)葡(pu)萄(tao)糖(tang)的(de)产(chan)生(sheng)，(，)增(zeng)加(jia)肌(ji)肉(rou)对(dui)葡(pu)萄(tao)糖(tang)的(de)利(li)用(yong)，(，)从(cong)而(er)达(da)到(dao)降(jiang)低(di)血(xue)糖(tang)的(de)效(xiao)果(guo)。(。)除(chu)此(ci)之(zhi)外(wai)，(，)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)还(hai)有(you)助(zhu)于(yu)减(jian)肥(fei)，(，)这(zhe)对(dui)于(yu)一(yi)些(xie)伴(ban)随(sui)肥(fei)胖(pang)的(de)糖(tang)尿(niao)病(bing)患(huan)者(zhe)来(lai)说(shuo)，(，)真(zhen)是(shi)个(ge)好(hao)消(xiao)息(xi)！(！)我(wo)开(kai)始(shi)使(shi)用(yong)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)的(de)时(shi)候(hou)，(，)其(qi)实(shi)也(ye)有(you)点(dian)忐(tan)忑(te)，(，)毕(bi)竟(jing)每(mei)个(ge)药(yao)物(wu)都(dou)有(you)可(ke)能(neng)带(dai)来(lai)副(fu)作(zuo)用(yong)。(。)医(yi)生(sheng)建(jian)议(yi)我(wo)从(cong)小(xiao)剂(ji)量(liang)开(kai)始(shi)，(，)每(mei)天(tian)早(zao)晚(wan)各(ge)一(yi)片(pian)，(，)逐(zhu)渐(jian)增(zeng)加(jia)到(dao)适(shi)合(he)我(wo)的(de)剂(ji)量(liang)。(。)刚(gang)开(kai)始(shi)的(de)几(ji)天(tian)有(you)些(xie)不(bu)适(shi)，(，)比(bi)如(ru)轻(qing)微(wei)的(de)胃(wei)部(bu)不(bu)适(shi)和(he)腹(fu)泻(xie)，(，)但(dan)随(sui)着(zhe)时(shi)间(jian)的(de)推(tui)移(yi)，(，)这(zhe)些(xie)症(zheng)状(zhuang)渐(jian)渐(jian)减(jian)轻(qing)，(，)身(shen)体(ti)也(ye)慢(man)慢(man)适(shi)应(ying)了(le)这(zhe)个(ge)药(yao)物(wu)。(。)在(zai)饮(yin)食(shi)上(shang)，(，)我(wo)也(ye)做(zuo)了(le)一(yi)些(xie)调(tiao)整(zheng)，(，)开(kai)始(shi)注(zhu)重(zhong)低(di)G(G)I(I)（(（)升(sheng)糖(tang)指(zhi)数(shu)）(）)食(shi)物(wu)的(de)摄(she)入(ru)，(，)比(bi)如(ru)全(quan)谷(gu)物(wu)、(、)蔬(shu)菜(cai)和(he)蛋(dan)白(bai)质(zhi)丰(feng)富(fu)的(de)食(shi)物(wu)。(。)搭(da)配(pei)二(er)甲(jia)双(shuang)胍(gua)的(de)使(shi)用(yong)，(，)我(wo)的(de)血(xue)糖(tang)指(zhi)数(shu)显(xian)著(zhu)下(xia)降(jiang)，(，)体(ti)重(zhong)也(ye)有(you)所(suo)减(jian)轻(qing)，(，)真(zhen)的(de)是(shi)双(shuang)喜(xi)临(lin)门(men)！(！)除(chu)了(le)药(yao)物(wu)和(he)饮(yin)食(shi)，(，)运(yun)动(dong)也(ye)是(shi)我(wo)控(kong)制(zhi)血(xue)糖(tang)的(de)重(zhong)要(yao)环(huan)节(jie)。(。)我(wo)尽(jin)量(liang)每(mei)天(tian)保(bao)持(chi)3(3)0分(fen)钟(zhong)的(de)有(you)氧(yang)运(yun)动(dong)，(，)比(bi)如(ru)快(kuai)走(zou)或(huo)骑(qi)自(zi)行(xing)车(che)。(。)通(tong)过(guo)运(yun)动(dong)，(，)不(bu)仅(jin)能(neng)提(ti)高(gao)胰(yi)岛(dao)素(su)的(de)敏(min)感(gan)性(xing)，(，)还(hai)能(neng)